明朝万历年间，江湖风波突起乍落。武当派弟子卓一航偶遇江湖上人称“女魔头”的玉罗刹，两人一见钟情。卓一航为翩翩起舞的玉罗刹起名为练霓裳。江湖险恶，师门恩怨。两人的深情相爱却遭到同门无情的设计陷害，两人生死患难。可国事混乱奸佞当道，明室江山摇摇欲坠。练霓裳 的师兄慕容冲为了统一武林，不惜协助女真人入侵中原，并用计使练霓裳与卓一航反目。练霓裳一夜白发，愤走塞外。苍天有眼，历经种种磨难之后，这对苦命鸳鸯终于解开误会，重归于好。可面对黑暗腐败的明朝江山，两人失望至极，决定隐退江湖，浪迹天涯。

叙述的是明万历四十三年凉秋，云贵总督卓仲廉卸任归故乡陕北，途经川陕边境时被劫富济贫的绿林女大盗“玉罗刹”练霓裳劫去大部分财产。随行护送的武当弟子耿绍南，因傲慢不逊被削去左手二指，以示惩戒，练霓裳自此与武当派结怨。百姓反抗政府，下属背叛上级，奸佞出卖国家，反抗与自由的精神交织在一起，就是那个时代的精神。

卓一是赌场大总管，赌场老板在临死之前说：要是独子张人杰﹝古天乐饰﹞能力不足，赌场就交给卓一经营。如今老板已经走了三年，而张人杰则是不见踪影，坐镇赌场的卓一早已忘记自己根本不是真正的老板，直到一直想网罗卓一的敌对赌场的第二代同时也是新任老板的况小姐前来祝贺，并顺带提到这事，张人杰这个人才又浮上卓一心头，他立刻派人将人杰找回来。